经久萎靡不振乙二醇“流水式”下跌要到几时？

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自从十月中旬以来，乙二醇价格便开始了流水般的下跌步伐，从期货盘面表现来看，截至目前都没有迎来一次像模像样的反弹行情。那么，对于乙二醇价格不断下破新低的背后是否别有隐情呢？反观当前盘面价格，乙二醇继续下跌的概率还有多大？截至2021年12月15日周三收盘，乙二醇期货主力2201合约报在4909，微涨0.27%。

原油市场偏弱下跌，乙二醇价格短线承压

从最近一段时间原油市场的波动情况来看在经历了连续下跌与预期反弹的博弈后，短期市场变数依然较大，盘面来看，主要以偏空对待为主，乙二醇价格受之影响，呈现弱势运行态势。

消息面来看，国际能源署周二表示，新冠感染病例激增以及奥密克戎变异病毒的出现将会抑制全球石油需求，但整体状况是石油产量将在本月超过需求，并在明年大幅飙升。尽管OPEC周一上调了2022年首季全球石油需求预估。IEA还称，美国将连续第二个月成为产量增加最多的单一国家，因为那里的钻探活动正在增加。因此，石油市场供应变数在加大，短期油价变数较大。受此影响，乙二醇价格也会联动跟随性运行。

供应保持低位，下方支撑仍存

乙二醇供应情况来看，首先是国外方面，据市场传闻沙特某套91万吨/年的乙二醇装置停车，但后被证伪。国内来看，近期主要关注一个恒力90万吨/年的乙二醇生产线是否会进行停车检修。相对而言，目前国内乙二醇开工率仍维持低位，近端供应量不高。但后续来看，考虑到明年上半年镇海炼化80万吨/年、浙石化80万吨/年的装置或投产，供应亦有回升预期。综上，乙二醇供应面压力不大，短线或为下方提供支撑。

需求表现清淡，库存低位维持

从乙二醇需求端来看，终端目前较为清淡，内贸订单已基本结束，外贸订单近期零星下达，表现不是很乐观。消息面来看。周二，天圣宣布其120万吨/年的DTY产能即日起减产幅度增加至35%，计划到1月初增加至50%。近期聚酯开工率或适当走弱，而元旦之后聚酯开工率或加速下滑。整体来看，需求短线存弱势预期。

库存方面分析，低位持续状态还在维持。截至12月13日，主港乙二醇库存为64.3万吨，仅仅比之前期增加0.6万吨。据悉，本周到港预报在17.2万吨附近，港口缓慢累库，但绝对库存仍在低位。

结合以上观点，短期来看，由于受国际油价下跌情绪带动，乙二醇价格底部震荡偏弱运行，短线上仍有继续下跌的空间。后续来看，考虑到供应面的相关情况对其尚有支撑，需求表现不济预期存在，相对中性对待，静待市场相关新的矛盾点出现。

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