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多空交织锰硅筑底“反攻号角”何时吹响?

发布时间:2021-12-15 18:34   来源:会员发布   关键词:   阅读量:13965   
多空交织锰硅筑底“反攻号角”何时吹响?

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锰硅期价在前期大幅回落后,目前走势上维持着窄幅波动,市场情绪低迷,同硅铁一样在黑色系商品反弹下反应平平,加上近期黑色商品似乎从远期憧憬回归到了现实,走势上陷入震荡,锰硅后市是随波逐流还是能独立出来,当前基本面有何变化。

利润继续压缩 供应出现回落

锰硅在供应端经历了前期能耗双控政策作用下的大幅减产,随后10月各地双控压力缓解产量得到快速恢复,不过随着价格的下跌,成本上特别是电力部分依旧维持,锰硅价格逐步触及部分厂商的成本,产量逐渐受到影响,周度数据上,截止12.10日当周Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本,开工率为全国53.68%,较上周减3.95%,日均产量为24597吨,较上周减少783吨,产量继续回落。

上游锰矿方面,目前成交疲软,不过价格在成本支撑下依旧平稳,库存则依旧在较高水平上窄幅震荡,不过当前南非疫情备受市场关注,后面需要关注疫情对锰矿发运量影响。其他原材料方面,焦炭价格继续下滑,部分地区电力价格有所回调,厂商利润随成本回落有所恢复,但程度有限,部分南方厂商依旧面临亏损,后面继续留意厂商利润的变化。

需求弱势 远期有望改善

需求方面,目前下游钢材产量还是处于历史低位水平,对锰硅需求疲软,周度数据上,Mysteel调研247家钢厂日均铁水产量198.70万吨,环比下降1.81万吨,同比下降44.77万吨,锰硅也在此影响下需求低位运行。近期钢招数据上也不甚理想,河钢集团12月招标量12000吨,环比下降350吨,同比下降12400吨,基于成本原因不少企业让价出货意愿不强,市场成交低迷。

库存上,合金厂库存较前期继续回升,从前期偏低水平快速修复。数据上截止12月9日,Mysteel统计全国63家独立锰硅企业样本,全国产能占比79.77%,库存量为9.51万吨,环比增4.34万吨,库存较上周回升明显。

供需格局可能会逐渐发生变化

后续来看,锰硅供应端后续有继续下滑的可能,首先成本上,据SMM调研了解,进入11月虽硅锰原料成本有所下降,但厂家仍有之前高价原料,生产成本下降缓慢,生产企业利润迅速收窄,厂家纷纷表示后市有减产预期。同时环保方面,宁夏等地环保督察组入驻,暂时未有消息,后续主产区有没有限电限产等情况也值得留意。综合来看锰硅供给有机会出现收紧。需求方面,目前下游钢材消费进入淡季,短期锰硅需求预计依旧低位,但在明年钢材消费有望改善的情况下,锰硅需求也有望被拉动,届时关注钢厂复产对锰硅需求上的拉动。

总结

目前锰硅基本面依旧弱势,市场情绪低迷,期价震荡也在情理之中,不过在合金厂利润压力下,成本支撑显现,后续供应端可能收紧,需求方面虽短期维持低位概率较大,但远期有改善预期,锰硅可以震荡偏强看待,后续继续跟踪厂商利润端变动对产量的影响,关注钢厂复产对锰硅需求的带动。

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