证券行业整体经营成效稳中有进资本实力不断增强

截至3月11日，A股上市券商中有24家披露去年净利润同比增长，占比超过一半从中国证券业协会此前发布的证券公司2021年度经营数据看，证券行业整体经营成效稳中有进，资本实力不断增强

在业内人士看来，受益于注册制改革推进等利好，稳增长主线下低估值金融板块修复行情仍值得期待，可关注业绩具有较高确定性的价值标的。

净利润明显增长

长江证券日前披露2021年度业绩快报，报告期内公司实现营业收入86.23亿元，同比增长10.78%，实现归属于上市公司股东的净利润24.10亿元，同比增长15.54%长江证券表示，2021年公司聚焦投资管理，财富管理，企业服务三大平台建设，各项业务持续，健康发展

截至3月11日，A股41家上市券商中有19家披露2021年业绩快报，有5家披露2021年业绩预告，24家券商归母净利润均较上年同期实现增长中信证券，国泰君安证券，招商证券，中国银河证券4家券商2021年归母净利润均在百亿元以上，分别为229.79亿元，150.13亿元，116.13亿元，103.49亿元国信证券预计2021年归母净利润上限为105亿元，东方证券，兴业证券，光大证券，中泰证券，东吴证券等多家券商2021年归母净利润超过20亿元

作为行业龙头，中信证券2021年归母净利润增速高达54.2%，在前述24家券商中保持领先该公司表示，2021年中国经济克服疫情影响，持续向好，资本市场蓬勃发展，公司投资银行，资产管理等各项业务均衡发展，稳步增长

中小券商中，中原证券2021年实现归母净利润5.06亿元，同比增长385.57%该公司表示，2021年国内资本市场改革配套政策相继落地，市场交投活跃，公司净利润增长的主要原因为投行业务，一，二级市场投资业务，经纪业务等主体业务收入同比增长

2022年以来，A股券商板块出现回调趋势截至3月11日收盘，券商指数今年以来累计下跌18.94%，不过11日券商板块强势反弹，中银证券，华林证券午后直线拉升封板，中金公司，中泰证券，山西证券等集体跟涨

业绩确定性受关注

从中国证券业协会日前发布的未经审计的证券公司2021年度经营数据来看，证券行业业绩稳健增长，2021年全行业140家证券公司实现营业收入5024.10亿元，实现净利润1911.19亿元。根据《2021中国家居消费趋势观察消费者报道调研报告》，85%的消费者表示遇到过家具或衣物发霉的情况，其中12%表示“发霉非常严重”，30%表示“发霉较严重”，30%表示“有霉点”。。

对于券商板块短期行情波动，中邮证券非银分析师魏大朋认为，证券行业中长期业绩向好势头不改长期来看，行业业绩增长具备两大支撑逻辑:一是经纪业务向财富管理模式转型所带来的业绩增量，二是创新型业务孕育的新市场所贡献的业绩增量对于大型券商来说，将在国家打造航母级券商的战略方向上深入发展，对于中小券商来说，将受益于新的蓝海市场，赚取差异化收益

光大证券非银行业分析师王一峰认为，目前市场对于低估值的券商板块关注度显著提升，北上资金已连续多周增配部分龙头券商，当前证券板块估值与基本面形成背离，估值处于低位具备配置价值稳增长主线下，低估值金融板块修复行情值得期待

在东兴证券非银行业分析师刘嘉玮看来，全面实行股票发行注册制意味着，投行业务井喷将成为证券板块中长期最具确定性的增长机会，这有望推动券商定价能力提升短期可关注业绩具有较高确定性的价值标的，中长期关注大财富管理和泛投行共振的成长性机会

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