龙大肉食：关注函下延迟子公司股权转让控股股东或将变更

近期，龙大肉食资本动作频繁，先后披露子公司股权转让计划，控股股东蓝润集团公众号发表其与中国供销集团战略合作相关文章等事项，引来深交所的2份关注函。

图1:龙大肉食近期收到关注函

随后，公司暂缓子公司股权转让事项，撤下控股股东战略合作文章，在此期间公司股价涨幅超过10%。

财务数据显示，龙大肉食今年前三季度营收与净利润双降，降幅分别为14.25%，47.68%在业绩表现较差的影响下，公司提出以食品为主体，以养殖和屠宰为支撑的转型战略，未来转型情况值得关注

前三季度营收，利润双双下滑 拟转型食品加工企业

龙大肉食前身成立于1996年，2014年在深交所上市，主要从事生猪养殖，生猪屠宰，冷鲜肉，冷冻肉，熟食制品的生产加工及销售，是一家全产业链肉食品加工企业。

在猪价持续下跌，冻品销量减少的影响下，公司近期业绩增速持续下滑三季报显示，公司2021年前三季度实现营收155.28亿元，同比下降14.25%，上市以来历年同期对比中首次出现负增长，净利润3.39亿元，同比下降47.68%

从单季度数据来看，公司营收增速自2020年第二季度开始放缓，2021年第二，三季度出现负增长，营收同比跌幅达到20%以上公司净利润增速也在快速下降，2021年第三季度净利润较去年同期下降99.73%至0.01亿元，当期净利率仅为0.02%

图2:2020年以来龙大肉食单季度营收，净利润及同比增速

本轮猪周期来势凶猛，生猪养殖企业普遍出现严重亏损，兼顾肉制品全产业链的龙大肉食也无法独善其身在此背景下，公司2021年下半年提出以食品为主体，以养殖和屠宰为支撑的一体两翼战略，拟重点发展预制菜和肉制品加工业务

近期，公司公告称，为使公司名称与战略方向及业务更匹配，拟将公司名称变更为山东龙大美食股份有限公司，对应证券简称变更为龙大美食，该议案尚需通过股东大会审议。。

试图剥离烫手山芋 监管问询后延迟转让计划

转型第一步，龙大肉食选择剥离负责进口贸易业务的子公司中和盛杰资料显示，2020年，2021年1—9月，中和盛杰的营业收入分别为53.39亿元，27.83亿元，净利润分别为—386.63万元，—7974.27万元，业绩已出现大幅亏损

日前，公司与深圳硕海及其控股股东中蓝电气签署《股权转让协议》，公司拟将持有的中和盛杰51%股权以2996.25万元的价格转让给深圳硕海本次股权转让办理完成后，公司将不再持有中和盛杰股权

值得一提的是，截至2021年11月11日，公司向中和盛杰提供经营借款余额4.4亿元，提供的担保合同金额为6.05亿元股权转让完成后，公司对中和盛杰的借款将被动形成对外财务资助，提供的担保将被动形成对外担保对此，公司要求中和盛杰将与借款及利息总额等值的货物仓单原件交付给龙大肉食作为担保措施，将其所有销售货物回款的银行账户的相关支付工具交由公司保管

日前，深交所对该次股权转让发出问询函，要求公司说明本次转让评估金额的公允性及合理性，在向中和盛杰提供大额经营借款及担保的情况下，转让所持中和盛杰51%的股权的必要性及合理性，对借款和担保的相关安排是否足以保障公司的借款，利息，担保责任，相关安排是否有利于维护上市公司利益和中小股东合法权益。就拿“猪茅”牧原股份来说，其股价从2月末的131元/股高点一路重挫至7月末的39.01元/股，跌幅超过70%。

次日晚间，公司在回复问询函的同时，发布公告称为最大限度保障广大股东尤其是中小股东的利益，终止本次股权转让事项公司将在妥善解决完对中和盛杰的对外担保义务及收回中和盛杰的借款后再择机继续推进本次股权转让事项

控股股东或将发生变化 大股东频繁减持

子公司股权转让刚刚暂停，控股股东又出事，公司再次收到深交所关注函。

问询回复显示，本次签署的协议仅为战略框架协议，在股权，产业及资产方面均为原则性表述，并未形成具体合作安排其中，股权层面合作前提需在双方全面尽职调查结束并出具正式报告后，在双方认可的前提下，由蓝润集团协调其控股股东出让公司控股权，且需经过双方内部审批程序及相应的国资审批程序目前，尚不能确定未来是否会导致公司实际控制人发生变更的情形

资料显示，截止回函日，蓝润发展持有公司股份293，885，800股，占公司总股本比例的27.25%其中，质押股份占其持股比例的67.92%，质押比例较高，未来逾期或平仓风险仍需持续关注

图3:蓝润发展质押公司股份情况

为避免该文章对公司股价造成影响，蓝润集团已于11月26日午间删除该文章。2021年春节之后，伴随着生猪产能持续高攀，猪肉价格逐步跳水，养猪上市公司股价也一路下挫。

图4:2021年9月以来龙大肉食股价走势

实际上，龙大肉食股价于11月26日迎来涨停，当日收于12.11元/股收到关注函后，股价大幅下跌7.93%截至2021年12月2日收盘，公司股价收于11.20元/股，较公司近期提出子公司股权转让时股价涨幅超过10%

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