SmartBeta指数基金有什么意义？

谈到指数以及指数基金，大家往往想到的是被动投资而在国内股市，主动投资依然有很强的阿尔法收益，那么，被动投资与主动投资有没有可能进行结合呢答案是，可以！能够把这两者有机结合的，正是目前被广泛讨论的Smart Beta指数

Smart Beta指数相当于把优秀的主动管理人的管理理念和管理方法提炼出来，形成指数标准化的投资框架，用指数方法表达出来Smart Beta指数通过将股票的回报分解到因子层面，揭示出股票获得超额收益的源头经过国外长期的理论与实践发现，价值，质量，成长，红利，低波动等因子是最有长期获取超额收益能力的因子

质量因子:通过企业基本面筛选优质的成份股，倾向于选择具有稳定收入和盈利能力的公司，常见的质量因子包括净资产收益率，总资产收益率等。

成长因子:侧重公司未来的盈利，选择中长期业绩增长较快的公司进行投资，可以使用营业收入增长率，净利润增长率等指标成长因子是进攻之王，在流动性宽松，估值扩张这样的环境下往往表现优异

价值因子:以一系列指标衡量公司股价是否相对其价值低估，常见的价值因子相关指标包括市净率，市现率，市销率等。

红利因子:主要以股息率为选股标准，目的在于选取分红较高的股票红利因子可以获得超额收益的逻辑在于，分红的基础是盈利，而高分红的基础是高的累计盈余，这些体现的是一个企业良好的经营状况

低波动因子:通过降低波动率，倾向于选择成熟的公司，这类公司往往表现出更好的风险调整收益。

值得注意的是，红利因子的使用最为久远长年稳定分红的公司，盈利能力和财务状况都比较好，是成熟的机构投资者最喜欢的标的当市场处于熊市时，分红率高的公司一般被视为防御属性标的，相对表现会更为稳健，当市场处于牛市时，伴随着股价的上涨，股票的股息率就会减少，股息率低的股票会自动剔除出组合，因此，在市场上涨的过程中，红利因子往往也表现不错

因子策略既可单独使用，即单因子策略，也可组合使用，形成多因子策略伴随着市场的发展和研究的深入，因子策略仍在不断完善最近几年来，越来越多的Smart Beta指数是以复合因子来实现，比如质量因子和价值因子混搭的复合策略，比如红利因子与低波动因子混搭的复合策略，中证东方红红利低波动指数就是具有复合策略的Smart Beta指数，值得关注

Smart Beta指数基金让投资者了解可能提供超额回报的源头，并且让投资者能够以比较方便的途径去进行投资，获得这些因子回报。修复：关闭WiFi开关时，会错误提示“关闭无线网络将退出TNTOS”的问题。。

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