头生猪的第40周22个省的生猪平均出厂价

一，市场回顾。

农业引领市场，种植业和畜禽养殖子行业增速领先1.上周，申万农业指数上涨4.29%同期上证指数上涨0.67%，深成指上涨0.73%2.所有八个农业分部门都有所上升，其中种植业和畜禽养殖业领先3.涨幅前十的个股集中在种植业和畜禽养殖业板块，跌幅前十的个股集中在综合农业板块涨幅居前的三只股票分别是杜鹏农牧，海南橡胶和农业发展种业

二是投资建议。

近期猪价企稳回升，未来将回归平均值食品价格高位波动，相关产业处于不同繁荣阶段现阶段继续看好低景气生猪养殖行业估值修复的投资机会和高景气种业的中长期投资机会，推荐行业优质龙头

1.养殖产业链:1)生猪养殖:生猪价格如期反弹，未来将回归均值据统计，截至上周末(10月8日)，全国22个省市生猪出厂价为10.78元/公斤，较前一周下降2.26%，降幅明显收窄

周六周日全国猪价小幅反弹，说明阶段底部基本探明。

我们认为，四季度猪肉消费进入旺季，二次收储启动，使得生猪市场供需边际关系收紧，猪价出现反弹势头，有望向成本线靠拢。

产能方面，农业部数据显示，由于猪价持续下跌，2021年7—8月我国可育母猪存栏量分别下降0.52%和0.9%，连续21个月停止增长从产能与猪价的关系推断，预计2022年二季度猪价将出现周期性底部，之后将回归均值估值方面，目前多数生猪企业平均市值仍处于历史底部区间，上行空间明显建议关注猪价反弹和估值恢复叠加的投资机会，重点关注天康生物和牧原2)上半年，重点公司禁毒业务同比快速增长，我们继续看好需求刚性，景气度上升的禁毒板块个股主要推荐一多里，关注Azure Bio3)受猪价下跌影响，猪疫苗景气度承压多家龙头企业的多联多价苗和基因工程苗即将获批上市，有利于产品结构升级和行业格局优化，保持行业乐观评级重点推荐估值合理的股票，批量发行上半年大幅增长的预分割生物

2.种业持续高景气，保持行业乐观评级，重点推荐玉米种业龙头伴随着新的种植季节到来，受天气因素影响，玉米价格略低，但小麦价格持续上涨，粮食市场整体供需关系依然紧张

我们认为，粮食市场的强势有望向上游传导，种子价格将很快上涨预计21/22年度玉米种子价格将同比上涨10%左右此外，密集出台种业利好政策，有利于促进产业结构优化，提振行业估值目前，我们仍然看好种业尤其是玉米种业公司的表现，以及在双升的投资机会我们优先考虑登海种业和龙平高新，推荐大北农和泉银高新，这两个企业转基因布局早，具有先发优势

三是行业数据。

在:头生猪的第40周，22个省的生猪平均出厂价

糖，棉，玉米，豆粕，小麦，大米:第40周，南宁白糖现货价格为5622元/吨，较上周上涨2元/吨全国328棉价格为20097元/吨，较上周上涨1480元/吨国内玉米平均收购价2539元/吨，较上周下降36元/吨国内豆粕现货均价为3797元/吨，较上周下跌95元/吨第40周国内小麦现货均价为2652元/吨，较上周上涨34元/吨全国粳稻均价2708元/吨，与上周持平晚籼稻均价为2706元/吨，较上周下跌50元/吨早籼稻均价为2672元/吨，较上周下跌20元/吨

四.风险警告。

突发疫情，畜禽，水产品，玉米等原材料价格变化不及预期。

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