前瞻｜1-2月消费、投资等关键数据即将出炉，会有哪些看点

国家统计局将于3月15日10时发布1—2月固定资产投资，社会消费品零售总额和规模以上工业增加值的数据。

多家机构和受访的经济学家预测，1—2月城镇固定资产投资同比涨幅或将回升，基建投资提速将是稳增长的发力点，1—2月社会消费品零售总额也可能反弹，就地过年政策对消费的冲击较去年有所减弱，1—2月规模以上工业增加值同比增速或有所放缓，偏慢的节后开工率或略微拖累生产的回复形势。

适度超前开展基建投资将是稳增长的发力点

从澎湃新闻记者采访的情况看，适度超前开展的基建投资，制造业投资和继续下行的房地产投资等被认为是影响1—2月投资走势的重要因素。

东方金诚首席宏观分析师王青，上海高级金融学院党委书记，教授朱启贵，光大银行金融市场部宏观分析师周茂华均对澎湃新闻表示，1—2月城镇固定资产投资同比涨幅或将回升，分别预计同比上涨5.5%，5.7%和5.2%。

王青表示，年初投资将出现剧烈分化，其中受适度超前开展基建投资，部分专项债额度提前下达，以及基数偏低驱动，年初基建投资将大幅提速，而房地产投资则有可能出现两位数的同比负增，在利润改善，政策支持以及低基数叠加推动下，年初制造业投资同比有望实现15%左右的高增长。

王青还指出，基建投资提速将是宏观政策向稳增长方向发力的最明显标志。

国务院发展研究中心宏观经济部副部长冯俏彬对澎湃新闻表示，实际上，中国稳投资方面的政策，从去年12月份就已经开始发力，因此投资增速将会呈现上升趋势。

周茂华表示，制造业投资将继续走强，主要是国内制造业支持政策有力有效，制造业整体保持盈利，以及外贸出口表现理想。

不过，也有机构表示，1—2月投资增速可能延续下行。

华泰证券表示，预计1—2月城镇固定资产投资同比增速为2.6%该机构指出，开年基建投资增速或明显反弹，但地产投资继续低迷的影响较大房地产预售资金监管无实质意义上放松，开发商现金流可能继续承压，房地产投资和土地成交可能维持在相当低位

根据万得数据，12家机构对1—2月固定资产投资同比增速的预测均值为5.1%，高于2021年12月0.2个百分点，预测区间为—4.2%至11%，其中预计固定资产投资同比涨幅上升和放缓的机构分别有6家和5家，1家机构则预计固定资产投资将同比下降。

消费同比涨幅或迎反弹

消费方面，受访的经济学家均表示，1—2月的消费同比涨幅或迎来反弹。

王青和朱启贵均预测1—2月社会消费品零售总额的同比涨幅为5%周茂华则预计，消费同比涨幅将攀升至3.3%

王青表示，年初汽车销量同比降幅显著收窄，其中2月出现近9个月以来的首次同比正增长，而汽车销售额约占社零总额的十分之一，对社零整体会产生较大正向拉动伴随着防疫经验积累，今年春节期间就地过年政策对消费的冲击要弱于2021年

周茂华也表示，就地过年政策带动了城市周边旅游餐饮，不少地方推出消费券等支持政策，对消费支出提振效果将有所显现。

朱启贵表示，在消费方面，受疫情和油价上涨等因素的影响，居民消费倾向偏弱。

王青表示，重点关注楼市下行对涉房消费及整体消费信心的影响冯俏彬也表示，目前疫情的反复将会给国际消费带来更大的影响，因此要更加注重消费数据

根据万得数据，13家机构对1—2月社会消费品零售总额同比增速的预测均值为4.5%，高于2021年12月2.8个百分点，预测区间为1%至7%，只有1家机构预计社会消费品零售总额同比涨幅略有放缓，其余均认为消费增速将有所回升。

工业增加值增速或放缓

工业生产方面，王青，朱启贵和华泰证券均预测1—2月规模以上工业增加值同比增速将有所放缓，分别预测同比增长4%，3.8%和2%。

王青表示，年初出口延续强势，加之对工业生产有较大影响的汽车产量保持同比正增长，都预示年初工业处于平稳偏强状态。

朱启贵表示， 1—2月发电耗煤同比增速由负转正，全国钢厂高炉开工率较去年12月整体上升在稳增长的政策支持下，全国工业生产恢复形势依然较好

华泰证券则指出，2月煤炭，钢铁等重工业以及汽车制造业节后开工率回升速度较往年同期偏慢，加之去年同期基数较高，对工业增加值同比增速有一定拖累。

也有专家表示，1—2月规模以上工业增加值同比增速将继续上行。

周茂华表示，预计1—2月工业产出同比增长5.4%，他认为，1—2月外贸数据表现强于预期，以及国内工业纾困助企政策效果释放，都利好工业生产表现。

根据万得数据，13家机构对1—2月规模以上工业增加值同比增速的预测均值为3.07%，低于2021年12月1.23个百分点，预测区间为—1.6%至5.5%，其中预计规模以上工业增加值同比涨幅上升和放缓的机构分别有2家和10家，1家机构预计工业增加值将同比下降。

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