巨丰投顾：回调蓄势宽松周期下A股结构性向好行情确定性大

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观点:最新公布的PMI数据看，经济有所回升，但整体看仍属反抽，下行压力依旧较大不过，在基本面和流动性相对稳定的支撑下，市场整体保持向好基础而伴随着通胀见顶预期加强以及降准预期落地，货币宽松预期再次增强，给市场带来整体提振来年货币信用宽松预期下，市场向好的趋势也有望逐步开启短期，打击假外资以及海外市场波动下，A股迎来调整不过在降准以及LPR调降之下，货币宽松周期拉开序幕，有望给市场托底，在调整过程中仍是比较好的低吸时机

隔夜美股下跌，加之昨日A股的调整，今日市场顺势低开，不过低开之后市场很快迎来拉升，并且顺利翻红，在房地产以及基建等板块的带领下，指数一度继续拉升但伴随着宁德时代等科技标的的跳水，创业板再次走低并拖累深成指，三大指数高位回落具体板块上，房地产大涨领衔，建筑材料，煤炭，以及纺织服饰等涨幅居前，而食品饮料领跌，电力设备，国防军工以及有色金属等走低

最近，房地产板块持续走强，这和政策的回暖有直接的关系尤其是重磅会议之后，对于房地产行业的纠偏机制开启，在业内人士预计，伴随着政策回暖，金融市场将继续为优质房地产公司提供融资渠道，满足房地产合理融资需求，促进房地产和金融形成良性循环我们看到，正是政策预期的改变，也极大的提振了整个板块，近期连续上行不过，也需要清楚的是，房地产整体的基调还是以稳为主，也就是说短期板块或有反弹，但中长期还是要看公司的基本面

回到盘面上，今日市场继续呈现分化，房地产产业链以及多数周期股表现抢眼，而科技等成长股整体较弱，这种表现，实际上从上周调整以来一直持续，预计短期还将持续这主要是由于，在货币宽松的预期下，低估值蓝筹股的估值修复预期提升，同时蓝筹股的补涨需求也随之开启，而成长类品种，此前连续上行后，多数品种估值相对高位，也有补跌的趋势所以阶段上看，风格继续轮动，大小切换的趋势也相对明显

此外，值得注意的是，央行本月刚刚降准，昨日市场又迎来降息，宽松周期已经开启，从历次宽松周期看，对股市都是积极的影响和提振，这次也不例外毕竟，股市对于流动性还是比较依赖的，而当前流动性稳定并且逐步宽松趋势，市场结构性向好的趋势不断加强

基于此，我们继续看好跨年以及来年一季度行情毕竟，央行降准给市场带来货币提振新预期，而稳增长也迎来政策托底，市场向好的趋势逐步明朗，在此前基本面的支撑下，向好基础有所增强，而昨日LPR也迎来调降，虽然只是调降了一年期，但是货币宽松的预期再次增强，对市场仍有支撑和提振

因此，在这两日的调整过程中，可考虑逐步进行跨年行情以及来年一季度行情的潜伏和配置具体的机会和配置方面，建议从三个角度挖掘:首先，政策角度的稳增长或是阶段性的主线，涉及的板块可跟踪建筑建材，工程机械，食品饮料以及家用电器等，其次，也可叠加北向资金关注度较高的品种，比如金融等价值蓝筹股，其中可重点关注低估值以及业绩向好的证券板块，第三，科技以及新能源，主要是经济下行压力下成长相对确定性的品种

ICE布油周一触及78.65美元/桶，价格仍处于2018年10月以来的最高水平。原油库存一直在下降，而美国库存接近三年低点。与此同时，随着用户更换燃料，天然气价格的上涨似乎提振了对石油的需求。

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