中信保诚基金宏观周评：1月市场可能回暖，关注更明确的政策信号

当前国内对于稳增长政策发力的预期升温，货币政策边际宽松可期，1月相对12月表现可能边际回暖，主要由于机构排名考核或者资金结算等交易面影响因素将减弱，可关注电网改造，5G和建材为代表的新老基建，元宇宙，汽车电子等TMT方向。

国内方面，12月PMI环比小幅上行，表现略好于季节性，但PMI的改善依然受益于前期保供稳价政策，经济仍处于下行周期中同时，国内疫情新增确诊病例数回升，对经济的扰动影响仍在，12月27—31日，陕西，广西，浙江等七个省市合计新增确诊656例，较上周同期的327例增长一倍有余从宏观高频数据来看，工业开工率回落，原材料累库，黑色商品期货价格多数下跌1月流动性缺口接近4万亿，关注是否会有降准等流动性宽松政策的对冲

海外方面，美国Taper提速如期落地，在12月美联储FOMC会议上，美联储缩减购债速度如预期加快，从2022年1月开始将缩减资产购买计划翻倍，点阵图暗示2022年可能加息三次此外，拜登BBB财政法案因曼钦的反对而面临搁浅风险， 但预计法案最终将会通过，只是通过时点会进一步被推迟

整体上仍维持均衡，可关注:1)财政发力方向关注新基建，低碳，如电力链，储能等，2)高端制造业，如半导体，新能源车等，3)成本压力边际缓解后的中下游复苏，提价逻辑。。

风险提示:。随后，胡润对《中信保诚人寿“传家”·胡润百富2021中国高净值人群家族安全报告》进行了深度内部解读。胡润介绍，这72页的报告是业内首份聚焦在社会经济环境与疫情双重压力下探讨中国高净值人群关于家族安全需求趋势的调研。1)经济下行风险加剧，2)美债收益率大幅上涨，美元强势反弹，3)宏观政策力度不及预期

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