鉴于近期食品饮料股明显调整不少子行业龙头纷纷向价值领域回落核心资产布局恰逢其时

在每日的主题策略讨论中，东方财富网总结了八大券商的观点，揭示行业现状，观察市场走势，提前给大家把脉a股。

中泰证券:食品饮料子板块的很多龙头纷纷倒向价值领域，选择布局核心资产的机会。

短期调整孕育布局机会，中长期看好垂直改善下的消费升级我们认为，近期餐饮的调整来自于疫情的担忧，社会零增长的放缓，政策和天气因素的过度解读等这些因素主要是短期影响，中长期背景是消费占GDP比重有望继续提升，消费规模扩大，结构升级，新动能增长的趋势没有改变如果疫情得到有效控制，消费信心有望大幅提升，环比改善随时可能发生我们坚定看好垂直升级带来的结构性机遇明年，国内经济增量有望从出口驱动转向消费驱动在低基数下，有望迎来加速增长，投资机会依然可观高端白酒和部分龙头细分行业的竞争格局没有改变，有望继续享受消费升级的红利鉴于近期食品饮料股明显调整，不少子行业龙头纷纷向价值领域回落，核心资产布局恰逢其时高端酒首选茅台，茅台1935有大单品潜力绝味，洽洽，伊力特，三全，安靖，安琪，陈光也值得布局

东吴证券:赛季即将到来！白酒股在震荡中寻求超出预期的机会。

对于白酒来说，旺季即将到来，我们预计高端白酒全年会从高到低，第二高端白酒的景气度不会降低以茅台为龙头，高端酒的运营一直稳中有进，稳中有增，三季度超越市场的预期潜力有望走出全年前高后低的走势，中国次高端龙头企业增速和渠道反馈仍为正伴随着价格扩张叠加消费升级，次高端迎来了消费升级渠道的扩张期和发展机遇社德，汾酒，酒业等全国范围内的次高端涨价平稳，渠道利润领先，成交量迅猛下半年收入增速超市场预期潜力考虑到2021H2年疫情后旺季长期加速补库和基建催化，流动性较宽，虽然目前板块估值仍处于历史估值中心偏高的位置，但今年基本面稳定且有所改善，中长期来看，我们对白酒板块长期看好

对于啤酒来说，有罐装和高端两个明显的趋势，原材料成本的整体提升带来了涨价的预期加速，受损渠道陆续恢复，预计每吨价格将进一步上涨短期支出和竞争格局影响销售，但结构化千升酒价格进一步上涨中长期竞争模式已经从量的增加转变为价的增加罐装趋势明显带动均价上涨，成本进一步降低我们看好乌苏啤酒餐饮量贡献增速，华润啤酒高端吨价涨幅，青岛啤酒全年结构性改善，将带来利润板块稳步提升

对于食品行业，整体大众消费承压，我们正在寻找继续受益于工业增长轨道的股票软饮料增速保持高位增长，烘焙赛道龙头收益明显今年路威恢复逻辑渠道验证，左侧调味品龙头注重改善拐点

TF证券:关注啤酒行业下半年的涨价催化以及2—3年的中期配置机会。

至于白酒，次高端白酒板块小幅波动我们认为近期部分地区政策监管，疫情反复等问题值得关注，导致两个节日的销售数据存在不确定性因此，我们需要依靠两个节日期间的销售数据和第三季度报告的表现来判断目前，我们保持短期的中立和谨慎态度在高端白酒板块，在消费升级的背景下，公司依靠较高的品牌壁垒进行提价和产品结构升级，从而带来业绩弹性和营收持续稳定增长由于大众消费品和餐饮数据表现不佳，居民消费水平在疫情后并未恢复到理想状态消费者短期消费能力恢复不及预期，只是外部影响因素白酒企业提价和产品结构升级的能力本质上没有变化因此，判断白酒的核心逻辑本质上并没有改变，只是短期内受到大环境的影响

对于啤酒行业来说，短期数据可能承压，关注下半年价格上涨的催化作用和中长期配置机会2021年1—8月，啤酒产量2625.25万千升，同比增长5.43%其中，8月份全国规模以上啤酒企业产量352.9万千升，同比下降6.56%短期来看，受疫情和基数效用的影响，啤酒行业的销售增速有所放缓，但行业的长期逻辑继续得到兑现，全年期待结构升级的推动依然乐观下半年有整体涨价预期目前啤酒板块已经回调，建议关注下半年价格上涨的催化以及2—3年的中期配置机会

对于餐饮产业链:来说，下半年酵母行业成本压力依然存在，速冻行业迎来下半年旺季最近安琪酵母做了一个大的修正我们认为，第一，整体餐饮市场压力较大，第二，公司基本面压力仍然较大由于下游B端复苏放缓，整体营收较上半年可能放缓，糖蜜的高成本给盈利能力带来压力但从长期来看，公司在酵母领域的领先优势和竞争壁垒是稳固的，建议目前关注中长期机会下半年，行业迎来旺季预计公司可能会减少促销力度，利润有望逐步提升

浙商证券:尚超数据继续回升！继续关注食品产业化投资主线。医疗概念发生变化，每日涨停的有三星医疗，奥园美谷(报价000615，股票咨询)，荣宇集团(报价002622，股票咨询)，贝泰妮(报价300957，股票咨询)，昊海生物，凯能健康(报价300272，股票咨询)，国际医药(报价00516)。

对于白酒板块，注意高端和次高端白酒配置的平衡除了关注最近国庆酒的销量，还有必要补充一下

大对21Q3酒企业绩预期的关注，同时需关注高端及次高端酒配置的平衡性推荐配置稳健性强的高端酒，比如:茅台，五粮液，推荐估值具性价比/业绩具备弹性的次高端标的，比如:迎驾贡酒，舍得，酒鬼酒，水井坊，今世缘等

对于食品板块，商超数据持续恢复，继续关注食品工业化投资主线目前数据端仍在持续恢复，短期疫情对于消费的影响尚不明朗，同时我们观测到从恢复的结构来看，分化较为严重，部分省市的消费数据仍未恢复到疫情之前的水平，与此同时渠道结构的变化如社区团购等对于各个公司的影响不一针对食品板块，我们认为相对于受到影响较大的C端，B端的企业业绩确定性相对更强，恢复更快，同时在工业化替代背景下，规模效应持续显现后，运营和生产效应将会持续显现由此近期我们建议持续关注:1)近期我们建议持续关注食品工业化的投资机会:重点推荐:千味央厨，立高食品，建议关注:安井食品，巴比食品2)与此同时，妙可蓝多常温奶酪棒已经量产，即将开始铺货，建议积极关注常温奶酪棒铺货及动销动态，建议关注:妙可蓝多

国金证券:疫情后健康意识提振 预计Q3—Q4液奶整体依旧较强的韧性

白酒方面，近期跟踪反馈，三季度重点龙头产品动销稳中有进，产品价盘和库存保持良性，龙头企业基本面依旧较强中秋旺季渠道打款积极，龙头9月底完成全年回款目标具备确定性， 动销实现平稳过渡当前茅，五，泸2022年PE 分别为 34/26/28X，估值已具备较强性价比关注调整后的布局时机，首推高端及次高端改革标的

啤酒行业，全国规模以上啤酒企业8 月产量 352.90 万千升，同比减6.4%，对比19 年下滑 10% 我们认为，受疫情，暴雨天气影响，建议弱化阶段性销量因素，核心关注直接提价+高端化带来的ASP改善9月逐步进入淡季，整体产品结构有望优于旺季假设后续疫情好转，餐饮恢复，有望迎来销量的反弹性增长中长期看，啤酒高端化+经营效率提升的逻辑不变，建议关注高端化龙头公司

调味品方面，我们近期发布深度报告，解读调味品当下的危与机:2021年以来调味品板块增长放缓，我们认为主要源自:1)下游需求弱恢复，2)存销周期折叠，3)成本压力下竞争加剧我们认为，短期建议跟踪行业需求及库存水平以判断行业拐点(预计在四季度或明年上半年)，中长期基础调味品头部企业集中仍有提升空间， 复合调味品竞争红海后看好优质龙头对标历史中枢及海外龙头，头部企业估值已具备较高性价比

乳制品行业，今年以来液奶下游需求景气度较好，主要系疫情后健康意识提振，预计Q3—Q4液奶整体依旧较强的韧性此外在奶价上涨的催化下，两强竞争趋缓的逻辑逐步兑现，看好全年盈利水平的提升，目前伊利/蒙牛2022年的PE 分别为30/21X，已经具备较强的估值安全边际妙可蓝多常温奶酪棒预计9月下旬开始铺货，建议关注新品的增量空间

华安证券:大品牌，高端产品迎来了新一轮的发展机遇

目前的广东市场，高端市场扩容的趋势依旧十分明显，各大品牌都在加速南下在此趋势下，大品牌，高端产品迎来了新一轮的发展机遇可以预见的是，链接高端消费群体，持续强化自身的内涵式增长和行稳致远的高质量发展的第三代钓鱼台国宾酒，将在广东市场树立高端酱酒新标杆，成为千元酱酒价格带领导品牌

去年中秋，国庆双节合并致使基数较高，今年中秋动销同比来看表现持平我们认为当前白酒渠道健康，商业模式仍佳，推荐确定性强的高端白酒茅台，五粮液，泸州老窖，以及建议关注业绩增速高，成长快的舍得酒业，水井坊，山西汾酒

东方证券:啤酒厂商提价陆续推进 估值回落后性价比凸显

白酒中秋动销良好，疫情影响有限，高端，次高端高景气度有望延续，国庆旺季动销仍值得期待，啤酒厂商提价陆续推进，估值回落后性价比凸显，乳企需求坚挺，竞争持续放缓，期待下半年成本压力缓解后利润改善高端酒重点推荐贵州茅台，五粮液，泸州老窖，次高端和区域酒推荐山西汾酒，酒鬼酒，古井贡酒，水井坊乳制品关注结构升级白奶需求向好，竞争趋缓费率下行的行业龙头，国产奶酪行业龙头妙可蓝多，啤酒板块结构升级，格局改善，控费增效趋势持续延续，期待三季度提价催化，建议关注青岛啤酒，重庆啤酒

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